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4月，在家居建材上市企业陆续披露年报中，相比往年，应收账款和坏账风险获得了更高的关注度。

根据已披露的年报显示，上海机电（上海三菱电梯母公司，600835.SH）2021年应收账款高达38.33亿元，其中对恒大集团及其成员企业应收款项合计21.38亿元，对上述应收款项计提减值减少股东净利润约3.7亿元。防水龙头企业东方雨虹（002271.SZ）去年应收账款与合同资产合计125.58亿元，坏账准备10.92亿元。索菲亚（002572.SZ）去年应收票据及应收账款总计11.8亿元，报告期对应收恒大集团款项计提了单项资产减值准备合计9.09亿元。江河集团（601886.SH）因恒大出现经营风险相应计提各类减值损失18.59亿元后出现亏损。

大规模的应收账款，在过去一年成为建材家居行业的隐忧。由于和众多房企有较为深入的合作和业务绑定，随着上游部分房企出现财务资金链问题，下游建材行业也面临较大的坏账风险。

在此背景下，房地产供需双方的关系开始出现变化：一方面供应商开始“强硬起来”，比如实施“对到期应收账款实行零容忍”，要求现金付款等；另一方面，开发商开始加强对供应商的财务报表做专项重点排查，确保供应链的安全性、稳定性，并注重与供方建立沟通机制。

坏账隐忧

市场对索菲亚去年的坏账风险虽是预料之中，但规模仍是超出预期。

根据4月11日索菲亚公布的2021年报显示，去年公司实现营业收入104.07亿元，同比增长24.59%。但归属母公司净利润仅1.23亿元，同比下滑89.72%。导致净利润大幅下滑的原因是索菲亚针对恒大集团应收款项计提了9.09亿元的减值准备。

早在2021年半年报时，索菲亚披露有关恒大集团及其成员企业的商业承兑汇票的金额为5.7亿元，远低于年报中实际减值的金额数。

另外根据索菲亚年报披露，目前针对恒大相关的应收款项（应收票据、应收账款、购买恒大等值资产等）计提比例在80%，不排除未来继续计提剩余20%的减值准备。

另外一家电梯“大厂”的情况也不乐观。根据上海三菱电梯母公司上海机电年报披露，2021年公司应收账款高达38.33亿元，较2020年增加了24.61%。其中对恒大集团及其成员企业应收票据为11.33亿元，应收账款为8.94亿元，合同资产为1.11亿元。经过上海机电董事会评估，对上述应收款项进行计提单项减值准备，由此减少公司股东净利润约3.7亿元。

根据上海三菱电梯在上海机电营业收入占比来看，上海机电绝大部分应收款项来自于上海三菱电梯。有业内人士计算，如果按照一台电梯20万元计算，欠款超20亿元，也就是赊了1万台电梯。

防水龙头企业东方雨虹2021年应收账款规模达到87.64亿元，比去年同期增加了43.65%。年报披露，截至2021年12月31日，东方雨虹应收账款与合同资产余额合计125.58亿元，应收账款坏账准备与合同资产减值准备余额合计10.92亿元。

东方雨虹去年以“以房抵债”的方式收了部分客户的房产。年报中“应收账款分类披露”部分显示，中国恒大（0333.HK）旗下采购平台账面余额3.53亿元，计提比例5.31%后坏账准备1876.3万元；广州实地房地产开发有限公司及其附属公司账面余额5524.66万元，计提比例4.11%后坏账准备227.06万元，计提理由显示“该客户已提供足额房产作为抵押，并完成抵押相应的法律手续，因此不需全额计提”。此外，华夏幸福旗下采购平台账面余额7018.52万元，计提比例80%后坏账准备5614.82万元，计提理由“公司预计无法全部收回”。

江河集团2021年净利润亏损10.07亿元，因计提各类减值损失24.6亿元所致。

坏账风险、现金流吃紧、净利润下滑……建材企业高企的应收账款给企业发展带来各种“后遗症”。

搭建“共赢”供应链

回款风险让建材企业对房地产工程业务态度趋于谨慎，调结构和调节奏来应对行业“寒冬”。

东方雨虹3月31日在投资者互动平台表示，公司实施“对到期应收账款实行零容忍”，并成立了专门的风险管控中心评估客户履约能力。在年报中东方雨虹表示将加大非房业务开拓，在高铁、轨道、工业建筑、文教卫等各类非房领域升级产品体系及营销模式，提升市场占有率；继续升级和优化房地产市场营销工作，向央企、国企地产及优质民营地产龙头倾斜。

此外，2021年，包括日立电梯、全筑股份、亚士创能、蒂升电梯、皮阿诺橱柜、鹰牌陶瓷、奥普家居等多家供应商甚至将合作甲方告上法庭。最近奥普家居起诉深圳恒大材料设备有限公司及其关联公司、阳光城集团，涉案金额合计2.07亿元。

中国房地产报记者从供应商端获取的反馈信息显示：付款方式不好、价格太低的甲方，现在基本不考虑合作。此外，央企、国企地产以及地方城投公司、优质民营企业目前是目标客户。除了优化客户结构之外，建材企业也在调节奏，奉行“行稳致远，少即是多”原则，并开始从财务视角审视房企合作伙伴的资金安全性。

对于发展房地产工程集采业务，IPG中国区首席经济学家柏文喜认为，房地产行业与建材企业作为上下游关系，是一荣俱荣一损俱损的关系，建材企业在当前情况下是否继续参加集采，一方面需要根据自身的具体情况出发来做决策，另一方面还需要对房企的付款与履约能力进行筛选，或者可以要求集采房企提供必要的付款保证条件，或者直接进行现金交易以防范呆坏账风险。

应收账款坏账风险中不乏大型建材企业，开发商也开始认真盘点自己的供应商资源是否安全。

据了解，行业头部房企们早在去年恒大事件爆出来后，便开始摸底排查正在合作的供应商经营是否有潜在风险。一位来自国内20强房企的产品管理中心负责人表示，公司一直很重视供方的财务数据，并有专门的财务报表作分析，他同时提到，供方的报表也会有所隐瞒，需要多个财务指标来比对。

来自长三角区域一家房企的工程成本部总经理介绍，过去房企的履约评估侧重于供应商的服务、产品、质量进行打分，而且工程部占据主体。现在基本上工程、成本、采购共同盘点供应商资源结构、缺口、风险点，并落实推进供应商调研工作，比如近两年的沟通集中在付款方式、调差机制等方面。